申万宏源：维持龙源电力买入评级 新能源装机增速有望大幅提升

发布研究报告称，申万速有升维持（00916）“买入”评级，宏源不考虑潜在的维持望资产注入，2022-24年归属于普通股东所有者净利润预测为70.5/88.1/103亿元不变。龙源该行认为市场对利空反应过度，电力公司当前股价具备极高安全边际。买入如果认为公司2022年12月股价合理，评级实际上是源装反映其存量补贴出现50%以上坏账的预期，与该行测算以及行业逻辑不符。机增

报告中称，幅提分析龙源电力A+H两地上市叠加资产注入承诺，申万速有升实际上是宏源确认在国家能源集团新能源战略中的核心地位，公司未来新能源装机增速有望大幅提升。维持望但在行业压力以及多重误解下，龙源公司股价2022年下半年出现大幅回调。电力该行总结主要源于三方面因素，分别为超低价格中标与强制配储乱象带来的长期回报率担忧、疫情及组件价格高企带来的阶段性装机不及预期，以及补贴核查趋严带来的存量补贴作废担忧，该行认为市场均过度担心，公司股价处于超跌状态。

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