探路新千亿蓝海市场，带病体保险如何越过“三座大山”？

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来源：券业行家 

来自阿里法拍的病体保险公告显示，业绩不错的三座大山科创板股票“”，写入招股书中的探路发起股东之一，正被迫挂牌转让。新千

挂牌转让的亿蓝股权

浏览某宝司法拍卖专栏，行家发现了一单上新项目——上海古树园投资管理有限公司（简称：古树园投资）持有的海市何“力合微”限售流通股（证券代码688589）500000股。

上海市松江区人民法院（简称：松江区法院）在法拍公告中披露，场带预定于2023年4月3日10时开拍。病体保险

这一标的三座大山市场价为1500万元，起拍价1050万元，折合21元/股，相当于打七折。

只是瞥了一眼标价，行家就觉得有些不对劲。

要知道，力合微（688589.SH）在今日（2023年3月日）的收盘价可是41.25元/股，并且最近一段时间持续上涨。

净利润逾八成的增幅

这一波涨势，可能与这家主打芯片概念的科创板公司，在2022年表现不俗的业绩有关。

2月27日，力合微发布业绩快报称，2022年度营业收入为5.04亿元，同比增长39.92%；归母净利润7，607.60万元，同比增幅为80.97%；归母扣非净利润5，462.00万元，同比增幅为87.52%；基本每股收益从0.42元激增至0.76元。

作为物联网芯片设计企业，力合微表示，主要系芯片产品在电力物联网市场应用及市场业绩大幅增长，同时芯片技术及相关产品在物联网各个市场方向上的应用和布局也积极推进，自主技术和芯片有效实现供应链保障，使得公司订单增加、销量和利润持续增长所致。

在业绩披露前后，中邮证券、证券、、等券商，对力合微予以覆盖和调高评级，并给出了买入、增持等投资建议。

这也难怪，在担任保荐机构的，担任会计师事务所的天健会计师事务所（特殊普通合伙）加持下，这家上市公司坦然回应了上交所第二轮审核问询。

第三大股东的无奈

本次法拍的卖家——古树园投资，行家也查了查。其股东方为两名自然人；旗下唯一存续的对外投资企业，正是深圳市力合微电子股份有限公司（简称：力合微），持股比例为3.99%。

这笔股权，已埋伏了十个年头。

招股书披露，力合微始创于2002年8月；在2014年5月进行股份制变更时，古树园投资就是发起股东之一，持股比例为10.14%，位列第三。不过，招股书中没有披露古树园投资入股的详情和价格。

经过多次股权转让，2022年7月，力合微上市前后，古树园投资的持股数量均为400万股，持股比例由5.48%稀释至4.00%，仍是第三大股东。

虽然并非持牌机构，经营业务也与力合微无关，但作为主要股东，古树园投资提名了董事人选冯震罡，这位目前仍是力合微的非执行董事。

据力合微2022年三季报，古树园投资所持400万股中的350万股质押，另外50万股冻结。由古树园投资提名的执行董事冯震罡，则是第五大股东，他所持的315.12万股中，也有138万股质押。

行家查看了力合微上市以来的主要股东情况，古树园投资在2020年四季度首次出现200万股的股权质押；2021年三季度起，股权质押350万股，冻结50万股。

按说，业绩回报丰厚，预期也相当正面，似乎没有卖的理由。更何况，起拍价仅相当于目前市价的一半，对古树园来说，这笔交易是不是太亏了些？

然而，这恐怕并非其本意。

前述法拍公告中，松江区法院列示了两份“打码”的附件。其中可见，一家“神秘”的公司作为申请人，向法院要求执行股票权利确认纠纷案的判决。

2022年底，双方达成议价协议，50万股“力合微”作价1500万元。而这似乎是本次法拍的市场价依据。

那么，这家神秘的公司，有怎样的背景，为何会产生纠纷？挂牌价如此之低，是否会引来多位买家竞拍，目前行家未发现更多消息。