美联储加息如何影响A股？下半年行业配置策略几何？中金刘刚解读

发布时间：2025-07-06 13:11:48 来源：嫠不恤纬网 作者：综合

新京报贝壳财经讯（记者胡萌）6月16日，美联举办“2022 年中期宏观经济及市场展望”分享会，储加中金公司研究部董事总经理、息何下半策略分析师刘刚表示，影响业配近期，年行在美联储紧缩及美股波动的置策中金情况下，A股和港股均展现了“韧性”。略何刘刚

在他看来，解读目前中国市场的美联整体估值相对处在底部，政策在持续地发力，储加同时情绪逐渐好转等，息何下半这些都使得中国市场具备了相对有独立性、影响业配有韧性的年行条件。

刘刚指出，置策中金下半年A股行业配置策略考虑“以稳为主，略何刘刚先守后攻”，但“守”与“攻”的切换具体时间点可能也有较大不确定性。另外，一旦市场风险偏好进入改善拐点，行业配置相比“求稳”阶段的配置也会有所变化，届时符合中国中长期发展趋势、代表中国竞争力的成长方向可能是重点。

谈及当下美国通胀及美联储加息对中国股市的影响时，刘刚指出，首先从短期情绪上来看，如果加息对美股造成较大扰动的话，A股、港股情绪上会有所共振，且共振在港股上相对明显一些，但伴随着情绪修复，市场很快会回归基本面的环境；其次是流动性，主要体现为部分的资金流向和汇率波动；最后是基本面，美联储紧缩会在一定程度上对美国经济增长施加影响，通过出口链及相应的板块进而对 A股、港股市场相应的板块施加影响。

此外，中金公司研究部董事总经理、首席宏观分析师张文朗表示，今年的财政政策力度超过了2020年，财政对货币的贡献有望继续往上走。“总体而言，下半年对复苏动力还是有信心的。未来（明年上半年）经济增长比今年下半年会更快一些。”

在他看来，楼市是今年下半年经济增长非常重要的一个变量，预计今年下半年楼市会企稳回升。

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